Az európai kockázatitőke-piac gyakorlatilag pont ugyanott áll, mint egy évvel ezelőtt: a 2025. első negyedévben kihelyezett tőke mértéke 13,9 milliárd dollár volt, ami 2 százalékkal magasabb, mint a tavalyi Q1-es 13,6 milliárd dollár. Persze ez messze elmarad a covidot követő kockázatitőke-bumm idején látott mértéktől, amikor egy negyedévben 30+ milliárd dollárnyi összegeket is beletettek a VC-k az európai ökoszisztémába.
Ha érettségi szakaszok szerint vizsgálódunk, azt láthatjuk, hogy az idei első negyedévben a kockázatitőke-befektetések csaknem felét a Series B (21 százalék) és C körök (24 százalék) tették ki, meghaladva összességében a 6 milliárd dollár értéket. A késői szakaszú körök a Q1-es befektetések közel harmadát tették ki, alulról közelítve az 5 milliárd dolláros összértéket: a 100-250 millió dollár értékű megakörök az összes deal értékének 17, az ennél is nagyobb mega+ körök pedig 15 százalékát tették ki. Érdemes hozzátenni, hogy a késői szakaszú finanszírozás az elmúlt három negyedévben folyamatosan növekedett. A korai szakaszú befektetések az összes dealérték 23 százalékát tette ki: 1 százalékot a pre-seed, 6 százalékot a seed, valamint 16 százalékot a Series A körök. A korai VC-befektetések összértéke meghaladja a 3 milliárd dollárt.
Szektorálisan 2024-hez (pontosan a tavalyi év harmadik negyedévéhez) képest feltűnő, hogy amíg korábban az egészségügyi technológia és a vállalati szoftverek finanszírozása fej-fej mellett haladt, addig az idei első negyedévben az előbbi messze lekörözte az utóbbit: az healthtech majdnem kétszer annyi tőkét vonzott, mint a vállati szoftverpiac. A kettő közé ékelődtek be a pénzügyi technológiai befektetések.
Amit az iparági bontásban, azt a piaci szegmensek területén is tapasztalhatjuk: a legtöbb tőkét 2025 első negyedévében a mesterséges intelligenciával támogatott gyógyszerkutatás tette ki, ami önmagában 949 millió dollárt vonzott. A lista több elemét is – mint az orvostámogató eszközök, a diabétesszel és az onkológiával kapcsolatos technológiák, vagy éppen az egészségügyi diagnosztika és az orvosi képalkotás – erősen áthatja a healthtech.
Ez persze nem jelenti, hogy az AI háttérbe szorult volna: az európai AI-startupok összesen 3,4 milliárd dollárt gyűjtöttek össze ebben a negyedévben, ami az összes tőke közel 25 százalékának felel meg. Ezzel az idei Q1 volt az európai AI-finanszírozás második legerősebb első negyedéve, amit csak a globális tőkebumm idején, 2022 első negyedévében sikerült felülmúlni, és ami 55 százalékot ver a tavalyi 2,2 milliárd dolláros első negyedévre. Körülbelül ugyanekkora volt a mesterséges intelligenciába áramló tőke mértéke a tavalyi év egészét nézve, ami már akkor is hatalmas elmozdulás volt a tíz évvel ezelőtti 7 százalékos arányhoz képest.
Ha a tőke forrását nézzük, az európai startupok a dealjeik értékének 42 százalékát tengerentúli befektetőktől kapták az első negyedévben. Ebből csak önmagában az USA-beli kockázati tőke 32 százalékot tesz ki, ami meghaladja az Európán belüli VC-ktől kapott tőke 30 százalékos arányát. Az viszont látszódik, hogy az európai gyökerű, de Európából máshova költözött kockázati tőke visszaad a kontinensnek: 2025. Q1-ben az összes európai startupba pumpált tőke 28 százalékát adták az ilyen VC-k.
Ami az Európán belüli látképet illeti, egymagában az Egyesült Királyság több tőkével (4,2 milliárd dollárral) járult hozzá az európai ökoszisztéma fejlődéséhez ebben a negyedévben, mint az utána következő Németország, Franciaország és Spanyolország együtt. A szigetország felelt ezzel az összes kihelyezett kockázati tőke több mint 30 százalékáért, ami 8 százalékkal több is, mint a 2024. Q1-ben kihelyezett tőke mértéke. Az utóbbi tekintetben Málta, Írország és Spanyolország a csúcstartó: a tavalyi első negyedévhez képest történt hatalmas arányú növekedés mögött a 2025. első negyedévben történt, késői szakaszú körök állnak.
A 2014 óta Európában született unikornisok száma az idei első negyedévben elérte a 606 darabot, három hónap alatt hat új unikornissal bővítve a listát. Ezek: a gyors és megbízható, teljes testszkenneléssel foglalkozó, svéd Neko Health, a vállalati dolgozók munkafolyamatainak automatizálását segítő, ír Tines, a rák vagy autoimmun betegségek gyógyítására terápiás antitestek fejlesztését végző, szerb Dren Bio, az űrinfrastruktúrát szolgáltatásként kínáló, francia Loft Orbital, az omnicsatornás digitális tranzakciókezelési megoldással színre lépő, olasz Namirial, valamint a beszédes nevű, lengyel Diagnostyka, ami a magas színvonalú, megbízható diagnosztikai szolgáltatásaival tört be a piacra.
GRAFIKONOK: A Dealroom Europe Tech Update, Q1 2025 jelentése
NYITÓKÉP: A Neko Health londoni (Spitalfields-i) egészségügyi központja és a teljes testszkennelést végző eszközük. Forrás: Neko Health / LinkedIn
